В школе она с удовольствием изучала английский язык, любила русскую литературу. И преподаватели гимназии № 14, где она училась, и бывшие одноклассники отзываются о ней, как об очень общительной и яркой девушке. В школьные годы она регулярно участвовала в КВНах, танцевала и пела, помогала в проведении праздников и организации конкурсов.
В выпускном классе она твёрдо решила поступить в финансовый институт, поэтому усиленно изучала экономическую географию. Получив аттестат, Устинова поехала в Москву, где стала студенткой Московской финансовой академии. Правда, вскоре она поняла, что финансы ей не очень интересны. В поисках занятия по душе Светлана какое-то время работала в качестве фотомодели, принимала участие в съёмках клипов на песни известных групп «Динамит» и «Легальный бизнес».
Судьбоносной стала для Светланы Устиновой случайная встреча с Петром Бусловым, который на тот момент готовился к съёмкам второго «Бумера». Пробы на роль Даши были для Светланы очень долгими и сложными. Другие участники съёмочной группы были против того, чтобы снимать непрофессиональную актрису, но Буслов настоял на своём решении.
Для Устиновой процесс съёмок этого фильма стал настоящим откровением, именно тогда она поняла, что хочет продолжать этим заниматься и дальше. Ей очень понравилось работать с уже известными актёрами Владимиром Вдовиченковым, Александром Голубевым и Андреем Мерзликиным, именно они стали её первыми учителями на актёрском поприще.
Сразу после выхода фильма на экраны она бросила финансовую академию и начала учиться на курсе Владимира Грамматикова во Всероссийском государственном институте кинематографии. И в студенческие годы продолжила сниматься в таких фильмах и сериалах, как «Смерш», «На краю стою», «Азимут любви», «Участковая», «Журов», «Туман», «Тёмные воды» и других.
В 2009 году Светлана Устинова вышла замуж за известного по съёмкам рекламных роликов режиссёра Марка Горобца.
